Saham Zscaler (ZS) Turun Setelah Analis Memangkas Target Harga Setelah Pengumuman Hasil Laporan

TLDR

• Saham Zscaler turun lebih dari 23% setelah pencapaian laba Q3 yang melebihi perkiraan tergeser oleh panduan Q4 yang lemah
• Pendapatan Q3 sebesar $850,5 juta, naik 25% tahun ke tahun (YoY), dengan EPS $1,08 vs perkiraan $1,01
• Panduan pendapatan Q4 sebesar $875 juta–$878 juta berada sedikit di bawah ekspektasi analis sebesar $878,6 juta
• CFO menandai perlambatan kemenangan pelanggan baru dan keberangkatan dua pemimpin penjualan kunci
• Beberapa analis menurunkan target harga; Morgan Stanley menurunkan ke $145, UBS ke $225, Mizuho ke $185

(SeaPRwire) –   Saham Zscaler turun lebih dari 23% di perdagangan premarket hari Rabu setelah pandangan Q4 yang hati-hati perusahaan mengguncang investor, meskipun pencapaian laba Q3 yang solid melebihi perkiraan.

Zscaler, Inc., ZS

ZS dibuka pada sekitar $127 sebelum penjualan besar-besaran, dengan penurunan itu menghilangkan sebagian besar keuntungan baru-baru ini.

EPS disesuaikan Q3 sebesar $1,08, melebihi perkiraan $1,01. Pendapatan naik 25% tahun ke tahun menjadi $850,5 juta, melebihi perkiraan Wall Street sebesar $835,6 juta.

Namun, berdasarkan laporan, perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar $13,9 juta, lebih lebar dari kerugian $4,1 juta pada periode tahun lalu.

Perusahaan menaikkan panduan pendapatan tahun penuh ke $3,32–$3,33 miliar dan EPS disesuaikan ke $4,10–$4,11. Itu adalah peningkatan sederhana dari panduan sebelumnya sebesar $3,31–$3,32 miliar pendapatan dan $3,99–$4,02 EPS.

Tetapi pasar fokus pada Q4. Zscaler memberikan panduan pendapatan Q4 sebesar $875 juta–$878 juta, sedikit di bawah $878,6 juta yang telah dicatat analis. Panduan EPS Q4 sebesar $1,08–$1,09 memang berada di atas konsensus $1,03.

CFO Kevin Rubin menggambarkan pendekatan itu sebagai “hati-hati,” tetapi investor tidak yakin.

Pertumbuhan Pelanggan Baru Menimbulkan Peringatan

Masalah yang lebih besar mungkin adalah pertumbuhan logo baru — atau kurangnya itu.

Rubin mengakui dalam panggilan laba bahwa akuisisi pelanggan baru telah kurang performa. “Bidang yang kami belum performa sebaik yang kami inginkan adalah logo baru,” katanya, menyebutnya “prioritas besar.”

Dia menambahkan bahwa perusahaan mengambil “pandangan yang terkendali” terhadap kemenangan pelanggan memasuki tahun fiskal berikutnya.

Zscaler mengatakan berencana untuk lebih gencar memasuki perusahaan pasar menengah dengan 2.000 hingga 10.000 pengguna. Perusahaan juga berencana untuk meluncurkan insentif pelanggan baru dan lebih bergantung pada mitra saluran.

Menambah ketidakpastian, dua pemimpin penjualan senior keluar pada akhir kuartal. Rubin menandai keberangkatan itu sebagai bagian dari apa yang membentuk pandangan hati-hati.

Analis Menurunkan Target Secara Luas

Wall Street menanggapi dengan cepat dengan gelombang penurunan target harga.

Analis Morgan Stanley Meta Marshall menurunkan targetnya ke $145 dari $155, mempertahankan Hold. Dia telah menurunkan peringkat saham pada April dengan alasan persaingan yang meningkat, dan memperingatkan ZS akan tetap di “kotak hukuman” sampai produk SecOps-nya menunjukkan daya tarik lebih banyak.

UBS menurunkan targetnya ke $225 dari $260. RBC menurunkan ke $200 dari $205. Mizuho menurunkan ke $185 dari $210. BMO menurunkan ke $178 dari $210.

Truist menurunkan targetnya ke $200 dari $250 tetapi tetap mempertahankan Buy. Stifel menurunkan ke $175 dari $180, juga tetap mempertahankan Buy, menyebut gangguan itu “idio-sinkratik” dan menunjuk pada perubahan kepemimpinan penjualan dan kebingungan seputar asumsi panduan Red Canary.

Morgan Stanley menandai persaingan yang meningkat dari Palo Alto Networks, Netskope, dan Cato Networks sebagai rintangan yang berkembang.

Di sisi biaya, Zscaler mengatakan sedang mempercepat pembelian peralatan pusat data untuk mengantisipasi biaya infrastruktur terkait AI yang meningkat. Panduan pengeluaran modal dinaikkan dari persentase pendapatan digit tunggal menengah ke digit tunggal tinggi.

Suara yang paling bullish di Wall Street tetap Jonathan Ruykhaver dari Cantor Fitzgerald, yang tetap mempertahankan Buy dan target $300 — yang menyiratkan potensi kenaikan lebih dari 136% dari level saat ini.