Pasar prediksi membagi pendapat di Brasil setelah peluncuran Kalshi

(AsiaGameHub) –   Peluncuran Kalshi di Brasil telah memicu perdebatan tentang bagaimana tepatnya pasar prediksi sesuai dengan pasar Brasil yang terus berkembang dan pengaruh politik yang kuat. Pakar industri mempertanyakan apakah regulasi akan berada di bawah SPA dari yurisdiksi pasar keuangan. Beberapa pihak bertanya apakah kebutuhan akan regulasi bersifat mendesak atau memerlukan waktu lebih lanjut untuk diterapkan secara hati-hati.

Awal bulan ini, Kalshi mengumumkan peluncuran penawaran pasar prediksi di Brasil, berkat kesepakatan dengan perusahaan pialang Brasil XP International.

Brasil adalah pasar pertama Kalshi di luar AS, di mana pasar prediksi telah menyebabkan kontroversi yang signifikan, dengan berbagai tantangan hukum yang sedang berlangsung dari regulator perjudian negara bagian.

Kaburnya batasan antara perdagangan finansial dan perjudian telah menyebabkan ketidakpastian di sektor taruhan peluang tetap Brasil yang masih baru, yang mana sektor ini sendiri sedang menghadapi tekanan berat dari para politisi yang ingin memperketat pembatasan dan menaikkan pajak.

Secretariat of Prizes and Bets (SPA), regulator taruhan di Brasil, mengatakan bahwa mereka sedang “memantau situasi” sebagai tanggapan atas peluncuran Kalshi. Mereka juga mencatat bahwa saat ini tidak ada perusahaan Brasil yang diberi wewenang untuk menawarkan pasar prediksi.

Prospek regulasi yang terfragmentasi

Belum jelas badan mana yang pada akhirnya akan mengawasi pasar prediksi, dengan banyak pihak menyarankan bahwa hal itu kemungkinan akan berada di bawah SPA atau Brazilian Securities Commission (CVM).

Namun, Udo Seckelmann, mitra dan kepala perjudian & kripto di Bichara e Motta Advogados, mengatakan regulasi dapat dibagi menjadi tiga cara tergantung pada jenis kontrak yang diperdagangkan. Hal ini, menurutnya, bisa merugikan pasar.

“Ada beberapa kemungkinan hasil dari teka-teki hukum ini,” kata Seckelmann kepada iGB.

“Dapat diperkirakan bahwa kontrak yang bersifat olahraga akan cenderung masuk dalam yurisdiksi SPA, [sementara] kontrak yang terkait dengan variabel ekonomi dan keuangan [akan masuk] dalam cakupan regulasi CVM.

“Kontrak yang bersifat elektoral kemungkinan besar akan dilarang oleh Superior Electoral Court (TSE), sedangkan peristiwa yang bersifat geopolitik, sosial, budaya, atau hiburan akan tetap berada dalam area abu-abu hukum, setidaknya sampai konsolidasi regulasi lebih lanjut,” tambahnya.

Regulasi pasar prediksi itu kompleks

Meskipun ada kesepakatan luas bahwa regulasi pasar prediksi pada akhirnya akan diperlukan, konsensus mengenai waktu pelaksanaannya masih kurang.

Dalam pandangan Fellipe Fraga, CBO dari operator berlisensi Brasil EstrelaBet, sangat penting agar regulasi tidak terburu-buru dengan mengorbankan pemahaman yang sebenarnya tentang pasar prediksi.

Ia berharap para pembuat kebijakan terlebih dahulu mengembangkan pemahaman nyata tentang operator seperti Kalshi dan bagaimana produk mereka berbeda dari taruhan peluang tetap.

“Regulasi yang terburu-buru atau tidak selaras dapat menyebabkan tumpang tindih, inkonsistensi, atau bahkan pembatasan yang tidak disengaja,” kata Fraga. “Prioritasnya haruslah proses yang didorong oleh dialog dan informasi yang matang, yang memungkinkan regulator, operator, dan pakar untuk berkontribusi pada kerangka kerja yang efektif dan proporsional.”

Brazilian Institute of Responsible Gaming (IBJR) berpendapat bahwa pasar prediksi harus disesuaikan agar patuh dengan undang-undang taruhan peluang tetap.

Meskipun Seckelmann mengatakan bahwa semakin cepat masalah regulasi ditangani akan semakin baik, ia juga percaya pada pendekatan yang hati-hati dan terukur untuk menghindari pemaksaan pasar prediksi ke dalam kerangka kerja yang sudah ada.

“Lebih baik jika regulasi diperkenalkan pada tahap selanjutnya asalkan disesuaikan dengan tepat dan kompatibel dengan sifat sosio-ekonomi pasar prediksi, daripada menundukkannya pada klasifikasi otomatis dan kaku dalam kerangka regulasi tradisional yang tidak mencerminkan karakteristik spesifik mereka secara memadai,” jelasnya.

Apakah pasar prediksi merupakan kompetisi langsung bagi taruhan?

Pertanyaan kunci bagi industri ini adalah apakah pasar prediksi mewakili persaingan langsung bagi operator taruhan berlisensi.

Fraga menjelaskan bahwa taruhan peluang tetap dan pasar prediksi “berbeda secara struktural”, di mana taruhan peluang tetap terutama melibatkan hubungan antara operator dan pelanggan, sementara penetapan harga dan likuiditas pasar prediksi didorong oleh pasar itu sendiri.

Namun, ia merasa mungkin ada konvergensi yang dapat menghasilkan “tumpang tindih kompetitif”. Fraga kembali menyerukan agar regulasi dipertimbangkan dengan hati-hati untuk membedakan kedua produk tersebut dengan tepat.

Kekecewaan lain bagi para operator berpusat pada masalah pajak, di mana pemegang lisensi taruhan peluang tetap menghadapi beban yang berat, serta biaya lisensi sebesar BRL30 juta. Namun Fraga percaya perbedaan inheren antara taruhan dan pasar prediksi membuat perbandingan pajak langsung menjadi sulit.

“Logika ekonominya berbeda, dan oleh karena itu perlakuan fiskalnya tidak dapat disamakan dengan mudah,” lanjut Fraga. “Namun, faktor penting lainnya harus dipertimbangkan, terutama seputar permainan yang bertanggung jawab, perlindungan konsumen, dan integritas pasar.

“Jika terjadi migrasi pengguna yang signifikan dari operator teregulasi ke struktur alternatif yang tidak tunduk pada kewajiban yang sama, hal ini memang dapat menciptakan ketidakseimbangan. Selain itu, lingkungan yang kurang teregulasi sering kali memiliki fleksibilitas lebih dalam pemasaran, yang dapat semakin mendistorsi persaingan.”

Terlepas dari kontroversi dan ketidakpastian, Fraga memiliki pandangan yang lebih positif bahwa perusahaan dengan pertumbuhan pesat seperti Kalshi mengambil langkah pertamanya di luar AS di Brasil.

“Kapan pun produk teknologi atau keuangan baru masuk ke Brasil, itu selalu merupakan sinyal positif,” pungkas Fraga. “Ini memperkuat daya tarik negara ini dan potensi pasar kami di berbagai industri.”