Pasar ETF AS Raih Triple Crown di Tengah Penurunan Bitcoin dan Lonjakan XRP

TLDR

• Pasar ETF AS mencatat arus masuk $1,4 triliun pada 2025 meskipun Bitcoin mengalami kesulitan.
• ETF kripto seperti XRP mengalami arus masuk yang kuat sementara ETF Bitcoin menghadapi arus keluar pada Desember.
• 2025 menandai tahun pertama rekor simultan untuk arus masuk, peluncuran, dan volume ETF.
• ETF altcoin seperti XRP dan Solana mencatat arus masuk signifikan meskipun terjadi volatilitas pasar.

(SeaPRwire) –   Pasar ETF AS mencapai level yang belum pernah terjadi sebelumnya pada 2025, meraih triple crown bersejarah dalam hal arus masuk, peluncuran, dan volume perdagangan. Pencapaian ini menyusul tiga tahun berturut-turut keuntungan dua digit di S&P 500, dengan saham teknologi, terutama investasi berbasis AI, memimpin reli. Kenaikan pasar telah mendorong Wall Street untuk menilai apa yang akan terjadi selanjutnya, mengingat pelajaran dari tahun 2022, ketika pasar mengalami pembalikan tajam.

Triple crown, yang mencakup $1,4 triliun arus masuk, lebih dari 1.100 peluncuran baru, dan rekor $57,9 triliun volume perdagangan, menandai puncak kinerja pasar ETF. Ini adalah pertama kalinya sejak 2021 ketiga metrik ini mencapai level tertinggi baru secara bersamaan. Namun, dengan beberapa kondisi yang sama seperti tahun 2021, muncul kekhawatiran yang berkembang tentang apa yang mungkin terjadi pada 2026.

Hantu 2022: Paralel dengan Tren Pasar Masa Lalu

Melihat ke belakang, 2021 adalah tahun euforia di pasar ETF. Reli, yang sebagian besar didorong oleh saham teknologi, terhenti pada 2022 ketika Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga secara agresif. Hal ini mengakibatkan penurunan signifikan sebesar 19% pada S&P 500, dan ETF yang diuntungkan dari pertumbuhan berbasis teknologi mengalami penurunan tajam.

Eric Balchunas, analis senior ETF di Bloomberg Intelligence, menunjukkan potensi risiko dari kondisi “sempurna” pasar saat ini. Meskipun 2025 kuat untuk ETF, Balchunas mengingatkan bahwa volatilitas dapat kembali pada 2026, dengan risiko potensial dari produk ETF yang menggunakan leverage. Salah satu contohnya adalah GraniteShares 3x Short AMD ETP, yang kehilangan 88,9% dalam satu hari dan dilikuidasi pada Oktober.

Rotasi ETF Kripto: Bitcoin Hadapi Arus Keluar, XRP Melonjak

Tren kunci dalam ledakan ETF yang lebih luas adalah divergensi yang semakin besar di ETF terkait kripto. Meskipun memiliki return negatif sebesar -9,6%, ETF IBIT milik BlackRock, yang melacak Bitcoin, menarik arus masuk sebesar $25,4 miliar. Namun, menyusul penurunan Bitcoin sebesar 30% dari puncaknya pada Oktober, IBIT telah mencatat arus keluar, total $2,7 miliar selama lima minggu berturut-turut. ETF Ethereum juga menghadapi arus keluar, kehilangan $512 juta per 24 Desember.

Di sisi lain, ETF altcoin seperti XRP dan Solana mengalami momentum positif. XRP, khususnya, menjadi yang menonjol, dengan ETF spot XRP AS yang baru diluncurkan mencatat 28 hari berturut-turut arus masuk bersih yang tak tertandingi. Arus masuk kumulatif ETF tersebut mencapai $1,14 miliar tanpa satu hari pun arus keluar. Demikian pula, ETF Solana telah melihat arus masuk sebesar $750 juta, meskipun harga token SOL Solana telah turun 53%.

Pergeseran Struktural atau Penyesuaian Sementara di ETF Kripto?

Seiring pasar ETF terus menunjukkan kinerja rekor, beberapa investor bertanya-tanya apakah ini mewakili pergeseran struktural atau penyesuaian sementara. Faktor kunci dalam pergeseran ini adalah kejelasan regulasi, khususnya terkait kripto. XRP, misalnya, menyelesaikan gugatan hukumnya dengan SEC pada Agustus, yang mengakibatkan token tersebut diklasifikasikan sebagai non-sekuritas. Hal ini telah memicu minat baru pada utilitasnya, dengan pembayaran lintas batas mendapatkan perhatian sebagai kasus penggunaan potensial.

Demikian pula, fokus Solana pada aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) dilihat sebagai contoh lain aset kripto dengan utilitas dunia nyata, berbeda dari citra Bitcoin sebagai “emas digital”. Terlepas dari perkembangan ini, para skeptis memperingatkan bahwa arus masuk yang konsisten ke XRP dan Solana dapat mencerminkan efek “bulan madu” khas yang sering terlihat pada peluncuran ETF baru. Meskipun arus masuk mereka mengesankan, harga XRP tetap 50% di bawah puncaknya pada Juli, dan Solana telah mengalami volatilitas harganya sendiri.