Mengapa Salah Satu Pendiri Bitcoin Berpendapat Penurunan Harga Sebenarnya Berita Baik

TLDR

• Bitcoin turun sekitar 26% selama setahun terakhir meskipun lingkungan kebijakan AS yang lebih ramah kripto dan peluncuran ETF spot
• Adam Back, yang dikutip dalam white paper asli Bitcoin tahun 2008, mengatakan penurunan tersebut sesuai dengan siklus pasar empat tahun secara historis
• Emas dan perak reli sementara Bitcoin kesulitan, dengan modal mengalir ke safe haven tradisional
• Pemegang ETF dianggap sebagai investor yang lebih “setia” dibandingkan pedagang ritel, yang sering kehabisan modal selama penurunan
• Blockstream dapat memperoleh hingga 21.000 BTC (~$800M), dengan spekulasi pembelian 13.000 BTC yang mungkin terjadi

(SeaPRwire) –   Adam Back, salah satu tokoh terawal dalam sejarah Bitcoin dan CEO Blockstream, mengatakan penurunan harga saat ini bukanlah hal baru. Ia memberikan komentar tersebut pada konferensi iConnections di Miami Beach pada hari Selasa.

TERBARU: CEO Blockstream Adam Back telah mengeluarkan “Macro Sensitivity Report”, yang menggambarkan penurunan Bitcoin baru-baru ini sebagai fenomena jangka pendek yang sementara.

“Jangka pendek bitcoin ikut jatuh, jangka panjang ter-korelasi (de-correlated).”

— Nathan Jeffay (@NathanOnCrypto)

Back dikutip dalam white paper Bitcoin asli yang ditulis oleh Satoshi Nakamoto pada tahun 2008. Ia kini menjalankan Blockstream dan Bitcoin Standard Treasury Company, yang dikenal dengan ticker BSTR.

Bitcoin telah jatuh sekitar 26% selama setahun terakhir. Hal ini terjadi meskipun pemerintah AS menjadi lebih ramah terhadap kripto dan ETF Bitcoin spot diluncurkan untuk investor.

Back mengatakan hal ini konsisten dengan siklus pasar empat tahun sebelumnya. Ia menunjukkan bahwa penurunan harga pada tahap siklus ini telah terjadi sebelumnya.

“Bitcoin umumnya volatile,” kata Back. “Dalam siklus pasar empat tahun sebelumnya, ini adalah waktu dalam siklus di mana harga bergerak lebih rendah.”

Ia menyarankan beberapa pedagang mungkin mengikuti pola historis tersebut daripada bereaksi terhadap berita atau fundamental.

Sementara itu, emas telah naik ke level tertinggi sepanjang masa dan perak mencapai puncak multi-tahun. Investor yang mencari perlindungan dari inflasi dan risiko geopolitik tampaknya telah beralih ke logam daripada aset digital.

Bitcoin diharapkan mendapat manfaat dari kondisi yang sama. Kasus intinya dibangun berdasarkan kelangkaan dan bertindak sebagai lindung nilai terhadap kelemahan mata uang. Namun sejauh ini dalam siklus ini, kasus tersebut tidak terwujud dalam hal harga.

Pemegang ETF vs. Pedagang Ritel

Back menarik garis pemisah antara pemegang Bitcoin ritel dan institusional. Ia mengatakan investor ritel sering memasukkan sebagian besar uang mereka selama reli harga dan sedikit yang tersisa untuk membeli selama penurunan.

Pemegang ETF, sebaliknya, lebih stabil. “Pemegang ETF adalah investor yang lebih ‘setia’ daripada pedagang exchange bitcoin ritel,” katanya. Institusi dapat menyeimbangkan kembali (rebalance) di berbagai aset.

Namun, Back menegaskan bahwa uang institusional masih berada pada tahap awal. “Saya pikir belum ada banyak modal institusional,” katanya.

Bitcoin Dibandingkan dengan Saham Amazon Awal

Back membandingkan fase Bitcoin saat ini dengan saham Amazon di masa awal, yang juga memiliki ayunan harga besar sebelum stabil. Ia mengatakan adopsi yang cepat secara alami membawa volatilitas.

Ia percaya bahwa seiring dengan semakin banyak institusi, perusahaan, dan pemerintah membeli Bitcoin, ayunan harga akan menjadi lebih kecil. Ia berharap pada akhirnya Bitcoin akan diperdagangkan lebih seperti emas.

Back juga mengatakan kapitalisasi pasar Bitcoin kira-kira 10 hingga 15 kali lebih kecil daripada emas saat ini. Ia melihat celah tersebut sebagai ruang untuk pertumbuhan jika Bitcoin terus digunakan sebagai penyimpan nilai.

Di sisi korporasi, perusahaan Back, Blockstream, telah memberi isyarat tentang pembelian Bitcoin yang besar. Laporan menunjukkan Blockstream dapat memperoleh hingga 21.000 BTC, dengan spekulasi sekitar pembelian 13.000 BTC senilai kira-kira $800 juta.